全面注冊制下首批主板新股上市v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

定價規(guī)則一變，“躺賺”一去不返v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

中國江蘇網(wǎng)訊 3月27日，首批主板注冊制新股中重科技、登康口腔開啟網(wǎng)上申購。伴隨著這兩家公司新股的到來，全面注冊制下一個關(guān)系到投資者的重要變化——“打新”規(guī)則的調(diào)整，現(xiàn)實地擺在了投資者面前。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

一直以來，江蘇投資者都是二級市場交易的積極參與者。根據(jù)公開報道，江蘇股民開戶總數(shù)曾一度突破700萬戶�！按蛐隆毙乱�(guī)對普通投資者有沒有影響？江蘇投資者如何應(yīng)對？v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

在華泰證券南京解放路證券營業(yè)部，記者遇到一位姓張的老股民。老張有著10多年的“打新”經(jīng)驗，提及曾經(jīng)的“戰(zhàn)績”，他說，“那時候，只要打新中了簽，就會被形容為大肉簽。為什么叫大肉簽?zāi)�，因為只要中簽就能掙錢，而且掙的不是小錢�！币虼�，在注冊制實施以前，“打新”常常被認為是“躺著賺錢”。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

其中的邏輯也很容易理解。注冊制實施前，根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，新股發(fā)行價有一個不超過23倍市盈率的“指導(dǎo)價格”。在這一“天花板”下，準上市公司的新股發(fā)行價就會“定得不怎么高”，直接結(jié)果是公司一上市，股票便遭到“爆炒”，股價大幅攀升，以發(fā)行價中簽的投資者自然就有錢賺。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

全面注冊制下，一個重要的變化即是“23倍市盈率上限”的取消，一切交給市場。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

“詢價階段沒有限制后，最終發(fā)行價有可能很高，這么高的價格拿到市場上，可能就沒有人接盤。對投資者而言，自然風(fēng)險比以前高�！睎|吳證券南京國睿大廈營業(yè)部相關(guān)人士介紹。他表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制后，有一些投資者覺得在這兩個板上“打新”風(fēng)險太大，于是放棄了“打新”，或者轉(zhuǎn)向了主板。未來，“打新”可能需要更多的專業(yè)水平和承受能力。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

以首批主板兩只新股為例，中重科技發(fā)行價格為17.8元/股，對應(yīng)的發(fā)行市盈率為29.01倍；登康口腔發(fā)行價格為20.68元/股，對應(yīng)的發(fā)行市盈率為36.75倍。華安證券金工團隊給出的數(shù)據(jù)顯示，從參與情況來看，中重科技參與賬戶數(shù)8600個左右，其中個人投資者213名；登康口腔參與賬戶數(shù)8000個左右，其中個人投資者257名。市場化定價機制，讓普通投資者更謹慎地參與“打新”，有效減少新股被“爆炒”的可能。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

“23倍市盈率上限”取消之外，新股發(fā)行還有兩個重要變化。一是在網(wǎng)上申購方面，每一申購單位的新股數(shù)量由之前的1000股調(diào)整為500股，對應(yīng)市值要求也調(diào)整為5000元。二是在漲跌幅方面，與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板一樣，此次主板施行全面注冊制之后，新股上市前五日不設(shè)漲跌幅限制，第6個交易日開始，恢復(fù)每日10%的漲跌幅限制，這也意味著新股上市“連板效應(yīng)”將不復(fù)存在。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

“我們這一代股民，投資還是比較粗放的。隨著資本市場越來越完善，對個人投資者的要求也越來越高。我們也要轉(zhuǎn)變投資思路，與市場發(fā)展同行�！� 南京股民江女士表示。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)

南京證券宏觀策略研究員周正峰、嘉實基金投資總監(jiān)胡永青等機構(gòu)專業(yè)人士均認為，未來投資者在參與二級市場投資時，可能更要去關(guān)注上市公司本身的質(zhì)量和發(fā)展。對于公募基金、社�；�、保險資金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等機構(gòu)投資者而言，則更要專業(yè)地去報價，進一步壓實自身對市場的責(zé)任。v5P新江南網(wǎng)|江南區(qū)域知名綜合門戶網(wǎng)